Cykliczność biznesu rafineryjnego

Przy niedawnych dyskusjach o zakupie Możejek usłyszałem taki argument: "Gdyby marże od 2006 roku się nie zmieniły, to przecież nie byłoby całego problemu".

W tej wypowiedzi zawiera się cała słabość zarządzania przez polityków polskim sektorem rafineryjnym. Każdy, kto przez chwilę się tym zajmował wie, że branża rafineryjna jest bardzo cykliczna. Występują w niej ogromne wahania, wyrażające się najlepiej w zmianach marży rafineryjnej. A to właśnie marże, a nie ceny ropy decydują o dochodach rafinerii.

Warto mieć w pamięci poniższy wykres, szczególnie teraz, gdy powszechnie mówi się o sprzedaży Możejek czy prywatyzacji Lotosu.

- - -
Wykres: "BP Strategy Presentation 2 March 2010"